Be long on commodities and short on stocks: Jim Rogers

6月7日（The Economic Times）
コモディティをたくさん持ってください。株は空売りして下さい。


So what is the call on the US dollar in the short term then?

Q:
短期では、米ドルをどう見ていますか？


I own the US dollar and I have for a few months as you probably know but that is because there were so many bears, so many pessimists on the dollar including me. Fortunately for me, the dollar has gone up a lot but now there are huge number of bulls on the US dollar and as we speak, I am reconsidering what I should be doing. I do not know I should be selling my dollars.

If you look back eight or nine months, 98% of the people in the world were bearish on the dollar. Now nearly everybody is bullish on the US dollar. So that worries me. I am trying to figure out what to do. The problem is if I sell my dollars, then where do I put my money. Do I put my money into Japanese yen or silver, what do I do with it. First problem is whether to sell it or not. The second problem is what to do with it if I do.

ジム・ロジャーズ氏:
　私は米ドルを持っています。あなたがおそらくご存知のように、数ヶ月持ち続けています。持ち続けている理由は、私を含めて米ドルの悲観論者がとても多くいたからです。
　私にとって幸いにも、米ドルはたいへん上がりました。しかし、現在、米ドルはとても強気ムードです。私は、どうすべきかを再考しています。私は、米ドルを売るべきかわかりません。

　8･9ヶ月前は、世界の98%の人達が米ドルに弱気でした。現在は、ほぼ全ての人が米ドルに強気です。それが、私を悩ませています。
　私は何をすべきか決断しようとしています。問題は、もし私が米ドルを売った際に、私はお金をどこに置くかです。私は、私のお金を日本円にするか銀にするか、それをどうするか悩んでいます。
　一つ目の問題は、米ドルを売るかどうかです。二つ目の問題は、もし米ドルを売ったときに、それをどうするかです。


Which according to you is the strongest currency at this point of time and which one would you be most bullish on right now?

Q:
現時点で、あなたがもっとも強いと考える通貨はなんですか？もっとも強気の通貨は何ですか？


I am trying to deal with that very very problem. There are currencies like the Singapore dollar which is very philosophically sound. I own the yen. I own the Swiss franc. I am thinking about selling my US dollar. The Canadian dollar is certainly sounder than the US dollar. It is a complicated issue for me these days. I own the renminbi but you cannot just buy and sell the renminbi, it is a blocked currency.

It is like the rupee; you cannot just buy and sell the rupee easily. I am looking for the place to put my money and of the place that I am actually thinking about at the moment is the euro. I own some euros which are not helping at the moment but it is getting so beaten down and the US dollar has been so positive and so popular that maybe these are swapping my US dollars for euros, I have not done it yet but I am thinking about it.

ジム・ロジャーズ氏:
　私は、まさしくその問題に対処しようとしています。シンガポールドルのような、理論的には健全な通貨はあります。私は、日本円とスイスフランを持っています。私は、米ドルを売ろうか迷っています。カナダドルは、確かに米ドルより健全です。これは、私のここ最近の難しい課題となっています。
　私は人民元を所有しています。しかし、人民元は自由に売り買いできません。人民元は封鎖通貨です。それは、インドルピーと同じです。インドルピーも簡単に売り買いすることができません。
　私は、私のお金を置いとく場所を探しています。　そして、私が今考えている場所は、実はユーロです。私は、現在逃げ遅れたユーロをいくらか抱えています。それらは、急落しています。
　米ドルはとても強気で人気があります。おそらく、それを理由に、私は米ドルをユーロに変えるでしょう。私は、まだそれを行っていません。しかし、私はそれを考えています。


引用元記事(一部抜粋)

Be long on commodities and short on stocks: Jim Rogers

6月 7日（The Economic Times）
コモディティをたくさん持ってください。株は空売りして下さい。


What is your thought on the latest news really coming out of China? There has been a sharp minimum wage hike in the government sector. Do you think that is going to take away from China being the low cost manufacturing hub?

Q:
　中国から出てきている最新のニュースに関してのあなたの考えを教えて下さい。政府から、急激な最低賃金の賃上げがありました。あなたは、それは、中国が低コスト製造業の中心になるのを邪魔すると思いますか？


I am sure that China’s wages are going to go up a great deal over the next few years. Look at what happened in Japan, Japan used to be one of the lowest wage countries in the whole world and their wage is now among the highest in the world if not the highest and they are still very efficient in competitive manufacture of many goods.

That sort of thing in my view will happen in China. China’s wages will continue to rise for years to come but at least so far, China is going to be competitive with the rest of the world but do not think wages are not going to go higher in China because they definitely are over the next few years.

ジム・ロジャーズ氏:
　私は、中国の賃金は数年にわたって大きく上昇すると確信しています。
　しかし、日本で、かつて何が起こったかを見て下さい。日本は、かつて全世界でもっとも賃金の低い国の一つでした。彼らの賃金は現在、全世界でもっとも高いか、もっとも高い中の一つです。しかし、彼らは多くの商品の競争の激しい製造業において、まだ非常に効率的です。

　私の考えでは、中国でも同じようなことが起こります。中国の賃金は長期間にわたって上昇し続けるでしょう。しかし、少なくとも今までのところ、中国は他国に負けない競争力を持ってきました。
　中国の賃金が高くならないとは考えないで下さい。中国の賃金は、数年に渡って確実に上昇します。


With the concerns coming out from China with the property bubble formation that we are seeing with that asset class, is it too premature though to say that China is in a sticky spot and maybe headed for trouble when it comes to their equities?

Q:
　中国には不動産バブルの懸念があります。中国は停滞期にあり、中国の株式にはやがて問題が起こるだろうと言われていますが、その考えはは、次期尚早ですか？


Most of the world is in a sticky spot with regard to their equities for many many many reasons, the currency turmoil among many other things. China’s bubble does seem to be a bubble in urban cost of real estate in China but there is not much else it is in a bubble in China, the stock market is down 70% or 80% from its all time high. I would hardly call that a bubble.

Most of the Chinese economy is still in better shape than much of the west. Other than real estate, urban cost of real estate, if you go the heartland, the interior of China, not much has happened to real estate at all. It is only in a few places like Shanghai and Hong Kong, Kong, Guangzhou, that is where the bubble is and the Chinese government is trying to stop it. They are trying to pop the bubble as you know and I suspect it will be successful and it will be good for China and for the world.

ジム・ロジャーズ氏:
　世界の多くの地域の株式を見ると、通貨危機やその他のいろいろな多くの理由で停滞期にあります。
　中国都市部の不動産はバブルになりつつあるように見えます。しかし、中国のその他のものはバブルとは言えません。株式市場は、市場最高値より70%か80%下がっています。私は、これをとてもバブルとは言えません。

　中国の大部分は、今でも欧米の殆どより良好です。
　不動産以外のもの、都市部の不動産以外はバブルは起こっていません。中国の内陸部では、不動産バブルは全くありません。バブルがあって、中国政府がそれを止めようとしているのは、上海と香港・広州のようなほんの一部の地域だけです。
　ご存知のように、彼らはバブルを弾けさせようとしています。私は、それは成功すると思っています。
　それは中国や世界にとって良いことです。


引用元記事(一部抜粋)